好意思东期间11月20日周三好意思股盘后，英伟达公布遏抑当然年2024年10月27日的公司2025财年第三财季（下称三季度）财务数据，以选取四财季（下称四季度）的功绩素养。
主要财务数据方面，三季度商业收入350.8亿好意思元，同比增长94%，三季度转变后毛利率为75%。上季度英伟达给出的本季度功绩素养为：收入中值325亿好意思元，GAAP毛利率74.4%，GAAP筹办开支43亿好意思元，对应素养狡计出的净利润为168亿好意思元。现在FY25Q3的彭博一致预期为332亿好意思元收入与75%毛利率。
细分业务数据方面，三季度数据中心营收308亿好意思元，同比增长112%，分析师预期为291.4亿好意思元。三季度游戏和AI PC业务营收33亿好意思元，同比增长15%，分析师预期为30.6亿好意思元。三季度专科可视化营收4.86亿好意思元，同比增长17%，分析师预期为4.777亿好意思元。三季度汽车业务营收4.49亿好意思元，同比增长72%，分析师预期为3.645亿好意思元。
功绩素养方面，四季度营收瞻望为375亿好意思元，高下浮动2%，GAAP和Non-GAAP毛利率瞻望诀别为73.0%和73.5%，高下浮动50个基点，即最低72.5%，最高74%。
值得一提的是，对于四季度功绩，现时的彭博一致预期为372亿好意思元。第一上海证券了解到现在买方一致预期在380-390亿好意思元傍边。该机构以为英伟达仍然会督察较为保守的功绩素养，瞻望FY25Q4的功绩素养在375亿好意思元。
对于外界关怀的Blackwell发达，英伟达暗意，Blackwell的出产出货筹备于2025财年第四季度初始，并将不时到2026财年。公司将在2025财年第四季度及以后同期出货Hopper和Blackwell系统。Hopper和Blackwell系统都存在一定的供应限制，瞻望在2026财年，Blackwell的需求将向上供应几个季度。
财报公布后，收跌近0.8%的英伟达股价盘后跌幅进一步扩大，盘后一度跌超5%。
华尔街为奈何此关怀？
这份财报究竟有多伏击？据财联社报谈，华尔街分析师们巨额以为，这份财报谋划到靠着东谈主工智能（AI）炒作起来的牛市是否仍有撑持，照旧说AI泡沫行拼集此点破。
好意思银驳倒称，与下一次的非农服务数据、CPI或好意思联储会议比较，该芯片制造商的盈利对要领普尔500指数组成的风险可能更大。英伟达的最新功绩论说可能会决定好意思国股市的近期走势。
好意思国投行Wedbush著明分析师丹·艾夫斯在周二最新发布的论说中写谈：“咱们瞻望东谈主工智能教父黄仁勋（英伟达首席实施官）未来将带来另一场令东谈主震恐的事件，为牛市引擎注入能源。”
但正如一个硬币有正反两面，事件本人有好的影响，就会有坏的。嘉盛的Matt Weller就在最新论说中指出，英伟达所交出的得益只是是“好”可能还不够。
“黄仁勋如故掌捏了在财务功绩方面裁减甘愿和逾额寄托的技能，但一系列盈利‘超出’预期形成了所谓的‘私下面数字’，即来往员初始考量其超出分析师巨额公布预期数字的幅度。换句话说，即使英伟达论说的数据略好于上述预期，鉴于来往员的过高期待，该股可能仍会际遇吃力。”他写谈。
Blackwell隐患
据券商中国征引The Information报谈，英伟达新一代Blackwell AI芯片在高容量服务器机架中存在严重的过热问题。
知情东谈主士线路，Blackwell GPU专为AI和高性能狡计（HPC）设想，但在成就72个处理器的服务器中出现过热问题，此类服务器每个机架功耗最高可达120千瓦。过热问题迫使英伟达屡次修改机架设想，不仅限制了GPU性能，还可能损坏硬件。
为大意这一勤苦，英伟达条款供应商转变机架设想，并与配合股伴一皆优化散热系统。尽管这种工程改造是大领域时候发布中的惯例款式，但这也可能进一步推迟居品寄托期间。上述问题引起了Google、Meta 和Microsoft等客户的担忧，他们挂牵我方莫得填塞期间来部署和启动新的数据中心。
报谈称，据一直奋力于惩办这一问题的英伟达职工以及了解这一问题的客户和供应商称，英伟达已屡次条款其供应商改变机架设想，以惩办过热问题，但报谈并未线路供应商的名字。
对此，英伟达的发言东谈主在给媒体的一份声明中暗意，“公司正与云服务提供商密切配合，设想转变属于闲居研发历程的一部分。英伟达但愿通过这种配合，确保最终居品在性能和可靠性方面达到预期，同期加紧惩办时候瓶颈。”
另据逐日经济新闻报谈，英伟达方面回答称，“英伟达GB200系统是有史以来起原进的狡计机芯片，将它们集成到多样数据中心环境中需要与咱们的客户共同设想。咱们的客户都在竞相部署，咱们正在与最初的云服务提供商配合，将其算作咱们工程团队和历程的伏击组成部分。工程迭代是闲居且适合预期的。”
本文玄虚财联社、券商中国、逐日经济新闻、第一上海证券、公开信息
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